O que é risco?
O Dicionário Oxford define risco como a exposição a perigo, dano ou perda. Quando falamos sobre risco nos mercados financeiros, estamos usando a parte de perda dessa definição, em termos de dinheiro que podemos perder. O risco não é algo que possamos eliminar completamente. Podemos diminuí-lo, mitigá-lo e, de outra forma, garantir que ele não defina nossos investimentos, mas sempre haverá algum risco sempre que buscarmos obter uma recompensa financeira.
Mas, todo risco não é o mesmo. Para ser um investidor experiente, é necessário ser capaz de identificar diferentes tipos e causas de risco. Isso nos permitirá desenvolver um plano para gerenciá-lo ativamente, e se sofrermos uma perda – dependendo do tipo de risco ocorrido – teremos um plano desenvolvido, com antecedência, para gerenciá-lo. No mercado de ações, todos os riscos podem ser classificados em uma de duas categorias: sistemático ou assistemático.
Risco Não Sistemático
O risco não sistemático está associado a cada ação individual devido a eventos e riscos específicos da empresa. Por exemplo, uma ação popular que se tornou volátil é a Netflix ou NFLX. A NFLX está tão baixa quanto $ 60 e tão alta quanto $ 500, o que significa que não só subiu de $ 60 para $ 500, mas caiu para menos de $ 100, apenas para subir novamente!
Esse tipo de volatilidade é tipicamente específico para uma única ação, especialmente aquelas que ainda estão construindo seu plano de negócios e cujos investidores ainda estão tentando descobrir o melhor método de avaliação. Um anúncio, como um novo nome para seu negócio de DVD, negócios para incluir mais conteúdo de certas redes e crescimento de assinantes internacionais, são todas histórias específicas da Netflix que levaram a aumentos ou reduções de estoque específicas da Netflix. Esta é a definição de risco assistemático.
Não há nada que um investidor possa fazer para evitar o risco não sistemático inerente a qualquer ação de sua propriedade. Eles podem evitar um alto grau de risco não sistemático ao não comprar esse tipo de ação, mas toda ação tem algum grau de risco não sistemático. Na verdade, existe até uma métrica que os analistas financeiros usam para determinar o grau de risco não sistemático de uma ação.
Essa métrica é chamada de beta e mede o quanto a ação se move em relação ao mercado mais amplo. Um beta de um significa que se o S&P 500 aumentar 1%, o estoque aumentará, em média, 1%. Essencialmente, um beta de um significa que a ação tem baixo risco assistemático. Um beta maior que um significa que a ação se moverá mais, em média, do que o mercado, e um beta menor que um significa que a ação, em média, se moverá menos que o mercado. Por exemplo, se uma ação tiver um beta de 2 e o mercado aumentar 0,5%, poderíamos esperar que essa ação aumentasse 1%. Se a ação tivesse um beta de 0,7 e o mercado de ações caísse 2%, poderíamos antecipar uma queda de 1,4%.
Risco sistemático
O risco sistemático é o risco simplesmente inerente ao mercado de ações. Se houver um evento ou anúncio que afete todo o mercado de ações de forma que a maioria das ações caia de valor, isso é uma reação ao risco sistemático. Isso não significa nada, especificamente, sobre qualquer ação individual; significa apenas que os investidores em geral estão assustados e que está ocorrendo mais vendas (o que faz os preços caírem) do que compras (o que faria os preços subirem).
Ao contrário do risco não sistemático, os investidores podem se proteger contra o risco sistemático. Diferentes tipos de ações reagem de maneira diferente a diferentes tipos de eventos sistemáticos. Por exemplo, se houver um anúncio de que o Federal Reserve aumentará as taxas de juros, as ações dos bancos podem cair mais do que as ações da indústria. Ou, se houver más notícias sobre o crescimento econômico da China, que incluiu muitas ações de construção, transporte e mineração, podem cair mais do que as ações de bancos.
Portanto, possuir ações em várias empresas e setores diferentes – uma estratégia conhecida como diversificação – pode ajudar a proteger seu portfólio contra riscos sistemáticos. Vamos examinar mais de perto a diversificação.
Diversificação
Mesmo a diversificação não pode protegê-lo completamente contra o risco sistemático; sempre será uma preocupação. No entanto, pode ajudar a protegê-lo do impacto total do risco sistemático.
Por exemplo, digamos que você tenha cinco ações diferentes, mas todas relacionadas à construção, mineração ou transporte. Se essas más notícias sobre a economia da China forem divulgadas, essas indústrias podem sofrer uma queda de 5%. Agora, você possui empresas diferentes, mas como todas elas estão nos setores afetados, sua perda ainda pode ser em média 5%.
Por outro lado, imagine que você possui cinco ações, mas tem um transporte, um banco, uma loja de varejo, um estoque de tecnologia e um estoque de entretenimento. Essas más notícias sobre a economia chinesa podem dar um grande golpe em seu estoque de transporte, mas talvez os outros só sofram um pequeno golpe ou permaneçam estáveis. Aí, graças à sua diversificação, talvez no dia em que o setor de transportes dê um acerto de 5%, seu portfólio só dê um acerto de 2%.
Resumo da lição
Todo mundo que investe no mercado de ações sabe, ‘sem risco, sem recompensa.’ Mas, todo risco não é o mesmo. O risco não sistemático é o risco associado a uma única ação e pode ser medido pelo beta dessa ação. Não pode ser administrado pelo investidor, mas saber sobre o risco não sistemático é importante para que possa ser considerado em sua estratégia de investimento.
O risco sistemático é o risco associado a todo o mercado de ações. Não há como evitar o risco sistemático e até mesmo os investidores mais conservadores estão expostos. No entanto, a diversificação , incluindo ações de diferentes setores e com características diferentes em seu portfólio, pode ajudar a diminuir o risco sistemático, embora nunca possa ser totalmente eliminado. Conhecer e compreender esses diferentes tipos de risco pode ajudá-lo a desenvolver e executar uma estratégia de investimento vencedora.