Risco de taxa de câmbio e formas de exposição

O que é risco de taxa de câmbio?

Anastasia é chefe de uma grande corporação multinacional. Isso significa que sua empresa faz negócios em muitos países diferentes e em muitas moedas diferentes. Da rupia indiana ao euro e aos dólares americanos, a empresa de Anastasia tem muitos tipos diferentes de dinheiro entrando e saindo. Como eles gerenciam tudo isso?

Os negócios internacionais apresentam certos riscos. Um grande risco tem a ver com a taxa de câmbio , ou o valor de uma moeda em relação a outra. Por exemplo, cada dólar americano pode valer apenas 0,85 euros. Então, novamente, pode valer mais ou menos.

O risco cambial do negócio é a possibilidade de a taxa de câmbio ser desfavorável e custar dinheiro à empresa. Para ajudar Anastasia a entender esse risco, vamos examinar os tipos de exposição à taxa de câmbio que sua empresa poderia ter e o risco associado a cada um.

Curto e longo prazo

Como vimos, a empresa de Anastasia faz negócios em muitos países e moedas diferentes. Ela está preocupada com o risco cambial, mas não tem certeza do que fazer a respeito.

Duas formas principais de examinar a exposição ao risco cambial têm a ver com o período de tempo em que a empresa vai trocar seu dinheiro. A exposição de curto prazo é o risco de que as taxas de câmbio sejam desfavoráveis no curto prazo. Ou seja, se Anastasia vai trocar os euros de sua empresa por dólares hoje, amanhã ou mesmo na próxima semana, eles têm exposição de curto prazo. O risco aqui é que as flutuações de curto prazo na taxa de câmbio possam significar uma taxa de câmbio desfavorável para as transações correntes. Ou seja, ela pode obter uma taxa de câmbio ruim em um dia específico e acabar perdendo dinheiro.

Para ajudar a minimizar a exposição a curto prazo, algumas empresas travar em uma taxa de câmbio de longo prazo chamado de taxa de câmbio para a frente . Por exemplo, se Anastasia sabe que fará negócios na Índia nos próximos três anos, ela pode travar uma taxa de câmbio futura de modo que eles obtenham a mesma taxa de câmbio por três anos, não importa o que aconteça com as taxas de curto prazo.

Claro, isso abre a empresa de Anastasia para outro tipo de exposição: a exposição de longo prazo , ou o risco de que as taxas de câmbio sejam desfavoráveis no longo prazo. Nesse caso, o grande risco não é de pequenas oscilações do dia a dia, como nas exposições de curto prazo, mas de eventos econômicos futuros que podem impactar negativamente a taxa de câmbio. Por exemplo, se a economia da Índia se tornar muito forte nos próximos três anos, Anastasia poderá descobrir que, no final de seu contrato de taxa a termo, ela ficará com uma taxa de câmbio que é uma queda acentuada em relação ao que ela tinha durante o contrato .

Exposição de Tradução

Com todo o risco cambial, a cabeça de Anastasia está girando. Talvez seja melhor apenas manter o dinheiro que a empresa ganha na moeda local e não se preocupar com taxas de câmbio. Por exemplo, a empresa pode ficar com as rúpias indianas que ganham e investi-las na empresa ou em outros ativos indianos, e não trocá-las por dólares americanos. Eles poderiam fazer o mesmo com os euros que ganham.

Algumas empresas optam por manter alguns de seus ativos em moeda estrangeira para evitar as taxas de câmbio. No entanto, a empresa deve relatar seus ativos em dólares americanos, mesmo que esses ativos ainda sejam em moedas estrangeiras. Isso pode levar à exposição à conversão , que é o risco de que manter dinheiro em moedas estrangeiras possa afetar a divulgação de lucros e o preço das ações de uma empresa se a taxa de câmbio for desfavorável no momento da divulgação.

Para entender a exposição da tradução, digamos que Anastasia mantenha o dinheiro de sua empresa em rúpias e euros para evitar o risco da taxa de câmbio. Quando chega a hora de seu relatório trimestral que vai para os acionistas sobre os lucros da empresa, ela tem de relatar o dinheiro como se fosse em dólares americanos, embora seja em rúpias e euros. Mas se algo acontecer na semana em que ela escreve o relatório que torna a taxa de câmbio desfavorável, então os ativos da empresa podem parecer que estão mais baixos do que estão. Como resultado, muitas pessoas podem tentar vender suas ações na empresa, levando a uma queda no preço das ações. Isso seria muito ruim.

Não importa o que Anastasia faça, ela estará exposta ao risco cambial. O truque é ela entender as diferentes formas de exposição ao câmbio e tentar mitigá-las.

Resumo da lição

A taxa de câmbio é o valor de uma moeda em relação a outra. As empresas enfrentam o risco da taxa de câmbio ou a possibilidade de a taxa de câmbio ser desfavorável e custar dinheiro à empresa. A exposição de curto prazo é o risco de que as taxas de câmbio sejam desfavoráveis no curto prazo. Para ajudar a minimizar a exposição a curto prazo, algumas empresas travar em uma taxa de câmbio de longo prazo, chamado de taxa de câmbio para a frente , mas que abre-se a longo prazo da exposição , ou o risco de que as taxas de câmbio será desfavorável a longo prazo . Nesse caso, o grande risco não está nas pequenas oscilações do dia a dia, mas nos eventos econômicos futuros que podem impactar negativamente a taxa de câmbio.