A oferta monetária e o Federal Reserve
Na cidade de Ceelo, Bob possui um negócio de gramado de sucesso e às vezes precisa de dinheiro emprestado para investir em um novo cortador. Quando Bob precisa de um empréstimo, ele pega dinheiro emprestado do First National Bank of Ceelo. O dinheiro que ele toma emprestado faz parte da oferta monetária da economia. Margie dirige uma confeitaria com alguns dos melhores e mais cremosos bolos de chocolate que você já provou. Ela é dona de uma empresa como Bob, mas recebe um contracheque como os outros trabalhadores de sua padaria e, quando o faz, leva-o ao Primeiro Banco Nacional de Ceelo para depositá-lo. Seu contracheque faz parte da oferta monetária.
A oferta de moeda é um estoque de ativos seguros que as famílias e empresas podem usar para fazer pagamentos ou manter como investimentos de curto prazo. Exemplos comuns de oferta de dinheiro incluem a moeda e as moedas em circulação, mas também contas correntes e de poupança, como aquela em que Margie deposita seu contracheque.
Bancos como o First National Bank of Ceelo são membros de um sistema muito maior de bancos, com um banco central no topo, como o topo de uma pirâmide, muito parecido com o que você encontrará no verso de uma nota de um dólar. O banco central dos Estados Unidos é chamado de Federal Reserve . Seus principais objetivos incluem pleno emprego, preços estáveis e taxas de juros moderadas, que tendem a levar a um crescimento econômico de longo prazo. Como eles alcançam esses objetivos? Usando as três ferramentas básicas de que falamos nesta lição: operações de mercado aberto, requisitos de reserva e taxa de desconto. Essas três ferramentas permitem ao banco central alterar a oferta de moeda e, portanto, estimular ou desacelerar a economia. A primeira ferramenta é chamada de operações de mercado aberto.
Operações de mercado aberto
O Fed tem um acordo único com o governo federal. Financia o governo comprando títulos do governo dos Estados Unidos. Isso permite que o Congresso gaste mais dinheiro do que arrecada com as receitas fiscais e, mais importante, fornece ao banco central uma grande influência sobre a economia.
As operações de mercado aberto são as compras e vendas de títulos do governo no mercado aberto pelo Federal Reserve.
Quando compra títulos do governo, usa dinheiro novo para pagá-los, um arranjo que dá ao Federal Reserve controle sobre o tamanho da oferta monetária. Embora parte desse dinheiro novo possa ser moeda real, geralmente é na forma de números adicionados a uma conta bancária eletronicamente. De onde vem esse novo dinheiro? É criado do nada. Às vezes eu gostaria de ter esse poder!
Uma vez que o Fed compra esses títulos do governo no mercado aberto, a oferta de moeda aumenta imediatamente, e esse aumento inicial leva a um aumento multiplicado do dinheiro em toda a economia, à medida que os bancos emprestam suas reservas excedentes por meio do que os economistas chamam de 'efeito multiplicador. '
Mas o Fed também pode vender títulos do governo, e a oferta de dinheiro diminuirá. Isso é algo muito poderoso porque as mudanças na oferta de moeda levam a mudanças nas taxas de juros, e as taxas de juros influenciam muitas decisões em toda a economia. Basicamente, o Federal Reserve tem muita influência sobre a demanda agregada porque as taxas de juros afetam o nível de poupança e investimento da economia.
Quando os bancos tomam dinheiro emprestado de outros bancos, eles usam o que é chamado de taxa de fundos federais. A taxa de fundos federais é a taxa de juros cobrada pelos bancos para empréstimos overnight. Essa é a taxa de juros que o Fed controla diretamente, alterando a oferta de moeda. Se quiserem definir a taxa de fundos do Fed em 3%, eles compram ou vendem títulos do governo suficientes para fazer com que a taxa de juros seja liquidada nessa taxa-alvo de 3%.
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Os bancos, por sua vez, emprestam dinheiro à taxa básica de juros. A taxa básica de juros é a taxa de juros que os bancos cobram de seus melhores clientes. É claro que, para outros clientes, eles obteriam uma taxa maior do que essa, mas a taxa básica é para os melhores clientes. O Federal Reserve mantém um controle firme sobre a oferta de moeda por meio de suas operações de mercado aberto e, portanto, controla as taxas de juros. Portanto, esta é a primeira das três ferramentas.
Compulsórios
A segunda ferramenta do Federal Reserve é chamada de exigências de reservas , que é a proporção dos depósitos dos clientes que um banco deve manter em reserva sem emprestar. O maior benefício para o banco comercial de constituir uma reserva é que esse banco terá dinheiro suficiente em mãos para cobrir as retiradas de dinheiro de que os consumidores possam precisar regularmente. No entanto, a principal razão pela qual o Federal Reserve exige que os bancos comerciais mantenham reservas com eles é dar ao Federal Reserve mais controle sobre a oferta de moeda, que é uma ferramenta muito poderosa que geralmente resulta em mudanças imediatas na economia.
Por exemplo, quando o Fed muda a exigência de reserva de 10% para 20%, isso significa que os bancos são repentinamente obrigados a reservar duas vezes mais dinheiro de cada depósito do que antes. O que quer que tenham de reservar não pode ser emprestado, portanto, ocorrem menos empréstimos. E isso significa uma oferta de dinheiro menor. Também significa taxas de juros mais altas e menor produção econômica.
Por outro lado, quando o Fed reduz a exigência de reserva de, digamos, 20% para 10%, ocorre o cenário oposto. Os bancos mantêm menos reservas e, portanto, emprestam mais dinheiro, o que estimula a produção econômica. Para ver os efeitos de uma mudança nos requisitos de reserva, basta pensar neste exemplo.
Quando o Fed reduz os requisitos de reserva de 20% para 10%, digamos, o multiplicador de dinheiro, cuja fórmula é 1 dividido pelo índice de reserva, aumenta de 5 para 10, da seguinte forma: 1 dividido por 20% é igual a 5 versus 1 dividido em 10% é igual a 10. Se o excesso de reservas no sistema bancário começasse em $ 100.000, a oferta monetária seria $ 100.000 vezes 5, que é igual a $ 500.000. No entanto, quando o multiplicador de dinheiro dobra de 5 para 10, a oferta de dinheiro dobra de $ 500.000 para $ 1.000.000. Portanto, essa mudança na exigência de reserva de 20% para 10% apenas levou a uma duplicação da oferta monetária.
A taxa de desconto
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A terceira ferramenta do Federal Reserve é chamada de taxa de desconto , que é a taxa de juros cobrada quando os bancos membros tomam empréstimos diretamente do Federal Reserve.
De vez em quando, as reservas dentro do cofre do banco ficam abaixo do valor de reserva exigido pelo Fed. Em circunstâncias normais, os bancos tomam empréstimos uns dos outros. Como eu disse antes, quando um banco toma emprestado de outro banco, a taxa de juros que ele paga sobre esse empréstimo é chamada de taxa de fundos federais. No entanto, durante uma crise, os bancos podem não conseguir tomar empréstimos uns dos outros e, em vez disso, optar por emprestar do Fed. É por isso que o Fed é referido como 'o credor de último recurso'. Quando um banco toma emprestado diretamente do Fed, ele paga a taxa de desconto, que é definida diretamente pelo Fed.
Resumo da lição
Tudo bem, vamos revisar. A oferta de moeda é um estoque de ativos seguros que as famílias e empresas podem usar para fazer pagamentos ou manter como investimentos de curto prazo.
O Federal Reserve , abreviadamente chamado de Fed, é o banco central dos Estados Unidos e controla a oferta de moeda na América. É conhecido como 'o credor de último recurso' devido à sua capacidade de intervir e emprestar dinheiro quando os bancos têm problemas. A única coisa que o Fed não faz é bancar diretamente com indivíduos ou empresas.
As operações de mercado aberto são as compras e vendas de títulos do governo no mercado aberto pelo Federal Reserve. Quando o Fed compra títulos do governo no mercado aberto, a oferta de moeda aumenta. Da mesma forma, quando o Fed vende títulos do governo, a oferta de moeda diminui.
A segunda ferramenta do Federal Reserve é chamada de exigências de reservas , que é a proporção dos depósitos dos clientes que um banco é obrigado pelo Fed a manter em reserva sem emprestar. Em um sistema bancário de reserva fracionária, todos os bancos membros são obrigados a fazer isso. A principal razão pela qual o Federal Reserve exige que os bancos comerciais mantenham reservas é dar ao Federal Reserve mais controle sobre a oferta monetária.
A terceira ferramenta do Federal Reserve é chamada de taxa de desconto , que é a taxa de juros cobrada quando os bancos membros tomam empréstimos diretamente do Federal Reserve. A taxa de fundos federais é a taxa de juros cobrada pelos bancos para empréstimos overnight. O Federal Reserve tenta manter essa taxa em um determinado alvo predeterminado, alterando a oferta de moeda. Os bancos, por sua vez, emprestam dinheiro à taxa básica de juros. A taxa básica de juros é a taxa de juros que os bancos cobram de seus melhores clientes.
Quando o Fed deseja estimular o crescimento econômico, pode aumentar a oferta de moeda comprando títulos do governo dos Estados Unidos no mercado aberto, reduzindo o depósito compulsório ou diminuindo a taxa de desconto. Por outro lado, quando o Fed deseja esfriar a economia, ele pode diminuir a oferta de moeda vendendo títulos do governo dos Estados Unidos, aumentando o depósito compulsório ou aumentando a taxa de desconto.
Portanto, essas são as três principais ferramentas que nosso banco central usa para controlar a oferta de moeda e, assim, influenciar as taxas de juros, e agora você sabe mais sobre o que eles fazem e como fazem.
Resultados de Aprendizagem
Depois de assistir a esta lição, você será capaz de:
- Defina a oferta de moeda, o Federal Reserve, a taxa de fundos federais e a taxa básica de juros
- Resuma as três ferramentas que o Federal Reserve usa para alterar a oferta de moeda: operações de mercado aberto, exigências de reserva e a taxa de desconto