Oportunidades para excesso de dinheiro
Finalmente vendemos um de nossos negócios iniciais e precisamos encontrar algo para fazer com os $ 25 milhões em dinheiro recebidos pela venda. Nosso departamento de pesquisa identificou vários novos projetos nos quais investir, mas não tivemos tempo para revisar os diferentes resultados. Levaremos vários meses antes de fazermos as diligências necessárias em cada projeto. Parece um desperdício deixar o dinheiro adormecido, deixando a inflação diluir seu valor, então precisamos de um investimento de curto prazo. Devemos investir no mercado monetário?
A solução do mercado financeiro
O mercado monetário é uma bolsa em que as organizações usam um corretor para realizar transações. É uma bolsa de atacado onde ocorrem transações entre instituições financeiras e empresas. Organizações com grandes quantias de dinheiro depositarão fundos para uso por outras organizações que precisam de dinheiro de curto prazo. As organizações podem tomar emprestado esses fundos conforme necessário, mas a duração de um depósito é inferior a um ano, com uma média de cerca de 120 dias.
É improvável que os títulos do mercado monetário percam dinheiro e, como resultado, apresentam baixo risco de inadimplência. Este baixo risco permite que as organizações tratem as contas do mercado monetário como equivalentes de caixa. Equivalentes de caixa são investimentos que podem ser vendidos rapidamente. A revenda desses títulos ocorre no mercado secundário – bolsa formada por investidores pessoas físicas, muito semelhante ao mercado de ações.
Participantes do mercado monetário
O Tesouro dos EUA, o Federal Reserve, bancos comerciais, empresas, firmas de investimento e indivíduos podem participar do mercado monetário. Os investidores no mercado monetário esperam retornos modestos sobre seus investimentos. A tabela abaixo destaca as várias funções que cada participante desempenha.
| Participante | Função |
|---|---|
| Tesouro dos EUA | Vende títulos do Tesouro dos EUA para pagar obrigações do governo |
| Reserva Federal | Compra e vende títulos do Tesouro dos EUA para controlar a oferta de dinheiro |
| Banco Comercial | Vende certificados de depósito e faz empréstimos de curto prazo |
| Negócios | Compre e venda vários títulos de curto prazo para gerenciar seu dinheiro |
| Empresas de investimento | Atue como um corretor para negociações em contas comerciais |
| Empresas financeiras | Empreste fundos de curto prazo para pessoas físicas |
| Seguradoras | Use títulos para manter a liquidez para demandas inesperadas |
| Fundos de pensão | Manter fundos em instrumentos do mercado monetário antes de investimentos de longo prazo |
| Indivíduos | Compre fundos do mercado monetário |
| Fundos do mercado monetário | Permitir que pequenos investidores participem do mercado financeiro |
Títulos do mercado monetário
Existe uma variedade de títulos do mercado monetário. Além das letras do tesouro, os títulos comuns incluem fundos federais, acordos de recompra, certificados de depósito negociáveis, papel comercial, aceites bancários e eurodólares. Os fundos federais são fundos de curto prazo emprestados entre bancos, normalmente com a duração de um dia. Os acordos de recompra são títulos do governo vendidos e recomprados em um momento específico no futuro – normalmente no dia seguinte. A duração de um acordo de recompra é geralmente de 3 a 14 dias. Os certificados de depósito negociáveis são emitidos por bancos e incluem uma taxa de juros e uma data de vencimento. É considerado um termo de segurança. As organizações devem aguardar a data de vencimento antes de sacar fundos.
Os papéis comerciais são notas promissórias sem garantia emitidas por empresas. Eles normalmente amadurecem em menos de 270 dias. A qualidade de crédito da corporação determina o risco e os juros exigidos. Aceites bancárias são ordens para pagar uma quantia em dinheiro a um portador em uma determinada data. São muito valiosos no comércio internacional como forma de pagamento garantido. Por fim, os eurodólares , que não se deve confundir com o euro, são dólares americanos detidos e usados para o comércio internacional. Existe um mercado de eurodólar separado para essas moedas.
| Títulos do mercado monetário | Emitente | Comprador |
|---|---|---|
| Letras do tesouro | Governo dos Estados Unidos | Consumidores e empresas |
| Fundos federais | Bancos | Bancos |
| Acordos de recompra | Negócios e bancos | Negócios e bancos |
| Certificados de depósito negociáveis | Grandes bancos de centros financeiros | Negócios |
| Papel comercial | Finanças e empresas | Negócios |
| Aceitação bancária | Bancos | Negócios |
| Depósitos de Eurodólar | Bancos fora dos EUA | Empresas, governos e bancos |
Fórmulas de rendimento
Os títulos do mercado monetário são títulos de investimento. Como tal, os participantes esperam um retorno do seu investimento. Existem quatro medidas diferentes de retorno ou rendimento. Eles são o rendimento do desconto bancário, o rendimento do período de retenção, o rendimento anual efetivo e o rendimento do mercado monetário. Vamos revisar cada cálculo. Os valores usados são para simplificar os exemplos e muitas vezes representam retornos superiores ao normal.
Rendimento de desconto bancário
As contas do Tesouro são vendidas com desconto. O preço da letra do Tesouro é vendido por menos do que o valor de face. É útil converter esse desconto em um rendimento anualizado. A fórmula abaixo fornece essa medida. Neste exemplo, um título do mercado monetário com valor de face de $ 1.000 é adquirido com desconto de $ 900. Vence em 180 dias. O retorno ou rendimento desse investimento é de 20%.
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Rendimento do período de retenção
Pode ser útil calcular o rendimento pelo período de tempo do investimento – o período de manutenção. Nesse caso, o preço de compra, o preço pago no vencimento e a distribuição de juros são necessários. Para esse cálculo, um título com valor de face de $ 10.000 é adquirido com um desconto de $ 9.500. $ 250 de juros são pagos. O rendimento do período de detenção é de 7,89%.
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Rendimento anual efetivo
Ao considerar investimentos alternativos, você pode usar esta fórmula para aumentar o rendimento. Usando o rendimento do período de retenção neste cálculo de 7,89% calculado no exemplo acima, o EAY é de 16,65%.
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Rendimento do mercado monetário
O rendimento do mercado monetário, ou rendimento equivalente ao CD, é cotado em 360 dias. Esse cálculo geralmente é usado para investimentos de curto prazo. Neste exemplo, usamos o rendimento do desconto bancário de 20% calculado acima para um período de 180 dias. O rendimento do mercado monetário é de 22,2%.
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Resumo
O mercado monetário permite que as organizações invistam grandes somas de dinheiro por curtos períodos de tempo. O governo federal usa o mercado monetário para financiar as operações do governo e controlar a oferta de moeda na economia. As empresas tomam dinheiro emprestado por meio de papel comercial . Os fundos investidos nas contas do mercado monetário são relativamente livres de risco e altamente líquidos. Esses títulos do mercado monetário podem ser vendidos e comprados nos mercados secundários com desconto ou prêmio após a emissão do título inicial.