O que são índices de alavancagem financeira?
A Computech está no mercado há mais de 20 anos. Eles tentaram se manter atualizados com suas ofertas de produtos e investir em pesquisa e desenvolvimento. No entanto, os concorrentes estão superando as vendas da Computech, e os executivos gostariam de solicitar um empréstimo comercial de US $ 1 milhão para novo estoque, publicidade e marketing.
O diretor financeiro, Mark, solicita um empréstimo comercial no Bank and Trust. O oficial de crédito analisa as informações financeiras da Computech e diz a Mark que a empresa está altamente alavancada.
O oficial de crédito explica que a alavancagem é uma proporção entre a dívida e o patrimônio da empresa. Altamente alavancado significa que a empresa tomou muitos empréstimos e está endividada demais. Ele prossegue dizendo que o banco revisou três índices de alavancagem financeira para determinar a decisão: índice de endividamento, índice de endividamento e índice de cobertura de juros.
No restante desta lição, revisaremos essas três proporções e discutiremos como analisar os resultados.
Relação de dívida
Os índices de alavancagem financeira comparam quanta dívida uma empresa incorreu em relação a ativos, patrimônio líquido e juros. Quando as empresas desejam se expandir, crescer ou investir em pesquisa e desenvolvimento, elas têm duas opções principais: financiar essas iniciativas com dívida (empréstimos do banco) ou capital (dinheiro com a venda de ações ao público). Vamos nos concentrar no uso de empréstimos pela Computech primeiro, calculando o índice de endividamento.
O índice de endividamento mostra quão bem uma empresa pode pagar seus passivos com seus ativos. Antes de explicar melhor o índice de endividamento, vamos definir passivos e ativos. Passivos são obrigações que uma empresa deve, como um empréstimo para comprar estoque de computadores. Ativos são itens de propriedade da empresa, como o estoque real. Portanto, o índice de endividamento basicamente nos diz qual a porcentagem dos ativos totais devidos em empréstimos.
Para calcular o índice de endividamento, consideramos o total de passivos dividido pelo total de ativos. Se a Computech tem ativos totais de $ 25.000 e passivos totais de $ 17.500 ($ 17.500 / $ 25.000), seu índice de dívida é de 70%. Isso significa que a Computech possui menos de seus ativos do que deve. Os bancos gostam de ver um índice de endividamento de 40% ou menos. Eles estão interessados em que a empresa possua mais ativos, possivelmente para usar como garantia em um novo empréstimo. Agora, vamos dar uma olhada na relação dívida / patrimônio líquido.
Índice dívida / patrimônio líquido
Lembre-se de que outra forma de uma empresa financiar suas iniciativas de expansão, crescimento, pesquisa e desenvolvimento é vender ações ao público. Isso é conhecido como financiamento de capital. O índice dívida / patrimônio líquido mostra a porcentagem de financiamento que vem de bancos ou acionistas.
Para calcular o índice dívida / patrimônio, consideramos o passivo total dividido pelo patrimônio líquido total. Se a Computech tiver passivos totais de $ 17.500 e patrimônio líquido total de $ 9.500 ($ 17.500 / $ 9.500), sua relação dívida / patrimônio é de 1,84.
O índice dívida / patrimônio líquido é um índice básico, o que significa que há um padrão mínimo. Se a proporção for igual a 1, a Computech também financiou seus ativos com dívida e capital. Se o índice for inferior a 1, a Computech é mais financiada pelos acionistas ou pelo patrimônio líquido. Se o índice for maior que 1, a Computech se financia mais com dívidas. Como 1,84 é maior que 1, podemos presumir que a Computech é mais financiada com empréstimos de um banco. Daí, outra razão pela qual o oficial de crédito negou seu pedido de empréstimo. Agora vamos revisar o índice de cobertura de juros.
Taxa de cobertura de juros
O índice de cobertura de juros olha para a empresa de uma perspectiva diferente. O índice de cobertura de juros compara os ganhos da Computech no que se refere a seus pagamentos de juros. Mostra a capacidade da empresa de pagar seus juros. Quando uma empresa busca um empréstimo do banco, o banco cobra da empresa um custo para emprestar o dinheiro, e esse custo é chamado de juros. Essencialmente, os juros são o que o banco recebe para emprestar dinheiro.
Para calcular o índice de cobertura de juros, consideramos os ganhos divididos pelas despesas com juros. Se os ganhos da Computech fossem $ 100.000 e seus pagamentos de juros fossem $ 15.000 ($ 100.000 / $ 15.000), o índice de cobertura de juros é 6,66.
O índice de cobertura de juros é outro índice de linha de base, que tem um ponto de dados mínimo de 1. Se o índice de cobertura de juros de uma empresa for inferior a 1, a empresa está tendo problemas para pagar seus pagamentos de juros com ganhos. No entanto, se a empresa tiver um índice de cobertura de juros maior que 1, ela poderá pagar seus pagamentos.
O índice de cobertura de juros da Computech é de 6,6, bem acima de 1, o que mostra sua significativa capacidade de pagar os juros dos empréstimos. No entanto, o banco acredita que a Computech está altamente alavancada para fazer um empréstimo adicional. O oficial de crédito sugere que a empresa concentre-se em pagar algumas dívidas e, em seguida, reaplique.
Resumo da lição
A alavancagem é a proporção entre a dívida e o patrimônio da empresa. O termo altamente alavancado significa que a empresa tomou muitos empréstimos e está endividada demais.
Os índices de alavancagem financeira comparam o nível de endividamento de uma empresa e como isso se relaciona com ativos, patrimônio líquido e juros. Os três principais índices de alavancagem financeira são: índice de endividamento, índice de endividamento e índice de cobertura de juros.
O índice de endividamento mostra quão bem uma empresa pode pagar seus passivos com seus ativos. Para calcular o índice de endividamento, consideramos o total de passivos dividido pelo total de ativos. Se uma empresa tem um índice de endividamento alto, geralmente maior que 40%, ela é considerada altamente alavancada.
Outro índice é o índice dívida / patrimônio líquido. O índice dívida / patrimônio líquido mostra a porcentagem de financiamento que vem de bancos ou acionistas. Para calcular o índice dívida / patrimônio, consideramos o passivo total dividido pelo patrimônio líquido total. O índice dívida / patrimônio líquido é um índice de referência, o que significa que ele tem um nível de referência. Se a proporção for igual a 1, os ativos são igualmente financiados com dívida e capital. Se o índice for maior que 1, a empresa se financia mais com dívida. Se o índice for menor que 1, a empresa se financia mais com capital próprio.
Por fim, o índice de cobertura de juros mostra a capacidade da empresa em pagar seus pagamentos de juros. Para calcular o índice de cobertura de juros, consideramos os ganhos divididos pelas despesas com juros. O índice de cobertura de juros é outro índice de linha de base, que tem um ponto de dados mínimo de 1. Se o índice de cobertura de juros de uma empresa for inferior a 1, a empresa está tendo problemas para pagar seus pagamentos de juros com ganhos. No entanto, se a empresa tiver um índice de cobertura de juros maior que 1, ela poderá pagar seus pagamentos.
Resultados de Aprendizagem
Depois de terminar, você deve ser capaz de:
- Lembre-se do que é alavancagem em finanças
- Cite e descreva os três índices de alavancagem
- Escreva as equações necessárias para calcular os três índices de alavancagem