O que são contratos de futuros?
Antes de definirmos um contrato futuro, existem alguns outros termos financeiros que precisamos definir. Um derivado é um instrumento financeiro que obtém seu valor de outra coisa, conhecido como ativo subjacente. Por exemplo, um barril real de petróleo é um ativo subjacente, e digamos que o preço do petróleo agora seja $ 50 por barril.
Um contrato de futuros é um acordo para comprar ou vender uma quantidade acordada de um ativo subjacente, em uma data especificada, por um preço determinado. Então, embora o preço do petróleo esteja atualmente em $ 50, se você acha que o preço do petróleo vai aumentar, em vez de comprar o petróleo agora e armazená-lo até precisar dele, você pode comprar um contrato futuro de petróleo com uma data de entrega específica e preço por barril.
Exemplos de contratos futuros
Se você assistir ao noticiário, provavelmente ouvirá sobre o preço do petróleo subindo e descendo. Os contratos futuros de commodities mais negociados são os de petróleo. Como o petróleo ou o gás representam uma despesa tão grande para muitas empresas, muitas vezes elas não querem lidar com a imprevisibilidade dos preços do petróleo, portanto, comprarão contratos futuros para se proteger contra a alta dos preços.
Um grande exemplo disso foi em 2007, quando os preços do petróleo passaram de menos de US $ 60 o barril para US $ 140 o barril. Esse aumento, é claro, aumentou drasticamente o custo da gasolina. Esse aumento atingiu realmente o setor aéreo. Por muito tempo, a prática foi simplesmente pagar os aeroportos pelo combustível, que conforme os preços do gás subiam, rapidamente – os lucros das companhias aéreas caíam dramaticamente.
Ou seja, quase todas as companhias aéreas. Uma empresa – a Southwest – havia começado a prática uma década antes de comprar futuros de petróleo com uma data de entrega de cerca de um ano e com um preço um pouco acima do preço atual. Isso significa que quando o petróleo estava sendo vendido a US $ 60 o barril em 2007, a Southwest estava comprando futuros de petróleo para o mesmo mês de 2008 por cerca de US $ 65. Então, um ano depois, quando os preços do petróleo estavam em $ 140, a Southwest estava ganhando dinheiro com seus contratos futuros de petróleo de $ 65.
Os contratos de futuros podem ser comprados e vendidos em praticamente qualquer commodity ou ativo financeiro. Existem contratos futuros de milho, soja, açúcar, petróleo, ouro, prata, S&P 500, taxas de juros e praticamente qualquer outro instrumento financeiro que você possa imaginar. Na verdade, se você realmente pensar a respeito, embora não esteja usando uma câmara de compensação ao assinar um contrato de dois anos para serviço de telefonia celular ou cabo, você está assinando um contrato futuro. Você concorda em pagar pelo serviço por um período futuro, mas a uma taxa específica.
‘Liquidação’ de Contratos
O exemplo da companhia aérea destaca um ponto importante sobre os contratos futuros. Às vezes, os contratos futuros são liquidados fisicamente, mas na maioria das vezes são liquidados em dinheiro. A diferença é que quando um contrato é liquidado fisicamente, o bem que foi comprado foi entregue. Se fosse esse o caso da Southwest, milhares de barris de óleo seriam entregues a eles na data do contrato.
A maioria dos contratos futuros não funciona dessa forma; a maioria é liquidada em dinheiro. O contrato definirá como ocorrerá a liquidação. Quando um contrato futuro é liquidado em dinheiro, o comprador (ou vendedor) recebe o valor à vista da diferença entre o preço atual do ativo-objeto e o preço do contrato.
Portanto, quando a Southwest estava colhendo os frutos de seus contratos futuros, eles não tinham milhares de barris de petróleo entregues a eles. Em vez disso, eles ganharam cerca de $ 75 para cada barril de petróleo que tinham em um contrato futuro (o preço atual de $ 140 menos o custo do contrato, cerca de $ 65 = $ 75).
Como a Southwest ainda estava tendo que pagar o alto preço do combustível, não é que o contrato futuro conseguiu obter um combustível mais barato, mas conforme o preço do combustível aumentou, também aumentou o valor do seu investimento, compensando o aumento custos de combustível. Essa prática de usar futuros ou outros derivativos para se proteger contra a alta dos preços é chamada de hedge .
Resumo da lição
Vamos levar alguns minutos para revisar o que aprendemos. Como os mercados financeiros se tornaram cada vez mais complicados, os derivativos , que são instrumentos financeiros que obtêm seu valor de outra coisa, como contratos de futuros, foram criados para ajudar as empresas a cobrir seus custos e para ajudar os comerciantes a ganhar dinheiro. Aprendemos especificamente que um contrato futuro é um acordo para comprar ou vender uma quantidade acordada de um ativo subjacente, em uma data especificada, por um preço determinado.
No final do dia, o preço dos contratos futuros volta para o preço do ativo subjacente. Os analistas financeiros podem calcular oportunidades de lucro e arbitragem até o centavo, e as estratégias de ganhar dinheiro com contratos futuros podem se tornar muito complexas. No entanto, os conceitos importantes a serem lembrados nesta lição são que os contratos futuros existem e podem ajudar a estabilizar custos e proteger contra eventos imprevistos, com atos como hedge , ou a prática de usar futuros ou outros derivativos para se proteger contra a alta dos preços.