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Mecanismos de ajuste do balanço de pagamentos

Balança de Pagamentos

Os países geralmente interagem entre si vendendo o que produzem e importando o que carecem. Todas essas transações são registradas e fornecem informações sobre a situação da economia. O balanço de pagamentos (BOP) é ​​uma série de contas que rastreiam as operações internacionais entre um país e o resto do mundo. Inclui transações feitas pelo governo, empresas locais, residentes e estrangeiros que operam localmente.

O BOP tem três contas principais:

  • A conta corrente – um registro de importações e exportações de bens e serviços.
  • A conta financeira – acompanha os fluxos de capital que entram ou saem do país.
  • A conta de capital – uma pequena categoria de transações com ativos não financeiros.

A conta corrente deve ser equilibrada com as contas de capital e financeiras.


O BOP se equilibra como um todo.
No entanto, contas individuais talvez não.
balanço patrimonial

Desequilíbrios na Balança de Pagamentos

Parece contraditório que um equilíbrio possa ter um desequilíbrio. As contas do BOP se equilibram entre si. No entanto, os países e economistas costumam considerar um superávit ou déficit nas contas individuais como um desequilíbrio.

Um superávit em conta corrente envolve o país exportando mais do que importa. Um déficit significa que as importações são maiores e também é conhecido como déficit comercial.

Por outro lado, um superávit da conta financeira significa que o montante de ativos nacionais adquiridos por estrangeiros é maior do que o número de ativos estrangeiros adquiridos por nacionais. Normalmente, um déficit na conta corrente implica um superávit na conta financeira.

No verão de 2018, a Alemanha tinha um superávit comercial de mais de 200 bilhões de dólares, enquanto o déficit dos Estados Unidos era de cerca de 500 bilhões. Um superávit comercial raramente é um problema importante; um déficit, entretanto, costuma ser motivo de preocupação. A razão é que, em tese, o déficit é pago com a venda de bens de capital (portanto, o superávit da conta financeira).


Saldos comerciais em 2006. Tons mais claros significam déficits maiores.
Mapa de balanças comerciais

Imagine que você vive sozinho em uma nação insular com um baú contendo 100 moedas de ouro. Você produz cocos e os exporta por 1.000 dólares ao ano. No entanto, você importa 2.000 dólares em alimentos, então você tem um déficit comercial. Para financiá-lo, você vende uma moeda de ouro por mês, de modo que a conta financeira tem um superávit. No entanto, você provavelmente percebeu que logo ficará sem moedas de ouro. É por isso que um desequilíbrio é motivo de preocupação.

Mecanismos para ajustar o BOP

Por causa de um grande déficit ou superávit ameaçando a estabilidade econômica, os governos podem decidir enfrentar os desequilíbrios da BP. No entanto, não se trata apenas de um decreto, mas de uma série de medidas econômicas que direcionam gradativamente a economia na direção pretendida. Existem três mecanismos principais.

Ajuste de taxas de câmbio

Os ajustes das taxas de câmbio afetam o valor das exportações e importações.

Uma desvalorização pode ajudar a reduzir o déficit comercial. Uma moeda mais fraca torna as exportações mais lucrativas e as importações mais caras. Com isso, as exportações devem crescer e as importações cair, corrigindo o déficit. No entanto, se os exportadores locais dependerem de componentes importados, o efeito pode ser limitado porque seus custos de produção também aumentarão.

Se o país tiver superávit comercial, a valorização da moeda tornará as exportações menos lucrativas e as importações ficarão mais baratas. Isso fará com que as exportações caiam gradualmente e, à medida que as importações aumentam, a conta se reequilibra.

Em países com uma taxa de câmbio fixa, os governos podem decretar ajustes nas taxas de câmbio. No entanto, como a maioria dos países tem taxas flutuantes, os movimentos do mercado tenderão a restaurar o equilíbrio. No entanto, os governos podem expandir ou reduzir as reservas nacionais em moeda estrangeira para empurrar a taxa de câmbio na direção desejada.

Ajuste de preços internos e demanda

Os ajustes de preços internos e de demanda visam corrigir desequilíbrios ao afetar os hábitos de consumo locais e, consequentemente, a demanda por bens importados.

Para reduzir o déficit comercial, os governos podem aumentar as taxas de juros, o que modera o consumo geral e, portanto, a demanda por bens e serviços. Outra opção é cobrar impostos sobre as importações, o que as torna mais caras. Com isso, as importações tenderão a cair e o desequilíbrio será menor.

Um superávit comercial fará com que mais dinheiro entre na economia, aumentando a demanda por bens e serviços. Com isso, as importações e a inflação tenderão a crescer, restaurando o equilíbrio. No entanto, ao reduzir as taxas de juros ou expandir os gastos públicos, os governos podem ajudar a aumentar a demanda local.

Ajuste baseado em regras

Ajustes baseados em regras são acordos entre dois ou mais países. Eles podem decidir fixar suas taxas de câmbio umas contra as outras e corrigir os desequilíbrios definindo condições comerciais específicas.

Esse método é mais comum entre países com taxa de câmbio fixa. Cuba e Venezuela, por exemplo, assinaram vários acordos comerciais com taxas que ambos os governos definiram deliberadamente.

Métodos de Combinação

Na realidade, os países tentam corrigir os desequilíbrios combinando vários métodos. Quando os preços das commodities caíram em 2014, muitas economias enfrentaram déficits comerciais repentinos porque menos dinheiro vinha das exportações, enquanto as importações de outros produtos permaneceram estáveis.


Grandes déficits podem afetar a economia.
Idealmente, deve haver um equilíbrio.
Escala

Para corrigir o desequilíbrio, países como Canadá, Colômbia e Peru deixaram as moedas locais se desvalorizarem. Uma moeda mais fraca tornou as exportações mais lucrativas (em moeda local) e evitou que os governos tivessem déficits fiscais maiores. As importações também ficaram mais caras.

Porém, também era necessário reduzir a demanda local por bens importados e evitar que a inflação aumentasse, por isso alguns governos aumentaram as taxas de juros. Isso desacelerou o consumo interno e reduziu a demanda por importações, ajudando a corrigir o desequilíbrio.

Resumo da lição

O balanço de pagamentos (BOP) monitora as operações internacionais entre um país e o resto do mundo. É composto por três contas básicas: corrente, capital e financeira. Esses livros se equilibram. No entanto, as contas individuais podem apresentar superávits ou déficits, o que pode ser preocupante, especialmente os déficits em conta corrente.

Existem três mecanismos principais para corrigir os desequilíbrios:

  • Ajustes das taxas de câmbio , que afetam a rentabilidade das exportações e a demanda por importações, pelo enfraquecimento ou fortalecimento da moeda local.
  • Ajustes de preços internos e demanda , que aumentam ou reduzem o consumo local de bens e serviços.
  • Ajustes baseados em regras , que são acordos entre países sobre condições comerciais específicas.

Os ajustes geralmente ocorrem por movimentos naturais do mercado. No entanto, os governos podem incentivá-los, geralmente combinando métodos diferentes.