Excedente e déficit orçamentário
Nesta lição, estamos falando sobre como o excesso de gastos e empréstimos do governo impacta negativamente o investimento privado e leva a uma produção econômica mais baixa. Vamos dar uma olhada no orçamento federal e ver como os gastos deficitários podem afetar a vida dos cidadãos comuns no mercado de fundos para empréstimos e por que isso leva a um menor crescimento econômico.
O governo federal recebe dinheiro, que eles chamam de receita. No entanto, você também pode dizer «impostos», porque é daí que vem o dinheiro. O maior imposto cobrado pelo governo federal é o imposto de renda. Quando Bob paga imposto de renda, esse dinheiro vai para financiar o governo federal.
O governo então gasta esse dinheiro em uma variedade de coisas, que felizmente beneficiam o povo da vizinhança. Um exemplo disso são os pagamentos por transferência. Um pagamento por transferência é quando o governo simplesmente transfere dinheiro de um grupo para outro. Os maiores pagamentos de transferência dentro do orçamento federal incluem Seguro Social, Medicare e Medicaid, que ajudam a sustentar milhões de pessoas a cada ano. Allison é uma mulher aposentada da vizinhança de Bob que vive de pagamentos da Previdência Social. Todo mês ela recebe seu cheque, do qual depende para pagar as contas de suas compras e de suas necessidades básicas. Quando você pensa sobre isso, Allison e Bob estão seguros por causa de uma defesa nacional pela qual o governo paga.
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É necessária uma grande receita de imposto de renda para pagar por todos esses benefícios. Duas coisas acontecem com o orçamento do governo a cada ano, assim como acontecem com o seu orçamento ou com o meu. Ou acabamos com um excedente de dinheiro ou com um déficit. Quando o governo gasta menos do que arrecada em impostos líquidos, os economistas se referem a isso como um superávit orçamentário . No final da década de 1990, o governo federal anunciou seu primeiro superávit em décadas – mais de US $ 69 bilhões. Por outro lado, quando o governo gasta mais do que arrecada em impostos, os economistas chamam de déficit orçamentário. Por exemplo, no ano fiscal de 2010, o governo federal recebeu cerca de US $ 2,2 trilhões em receitas e gastou cerca de US $ 3,5 trilhões. O déficit é considerado um déficit orçamentário e, quando o governo não arrecada dinheiro suficiente para cobrir todas as despesas, ele tem que tomar emprestado essa diferença.
A dívida nacional é como o saldo do cartão de crédito de alguém. Representa o valor cumulativo da dívida do governo federal. É a soma total de todos os déficits orçamentários incorridos pelo governo. Por exemplo, um déficit orçamentário de US $ 200 bilhões acrescentaria US $ 200 bilhões à dívida nacional porque o Congresso precisa tomar dinheiro emprestado para compensar o déficit.
Crowding Out
Gastos excessivos do governo têm um impacto poderoso na vida dos cidadãos. Para ver o que quero dizer, vamos dar uma olhada em Bob. Bob é o número um no serviço de gramados que precisa de novos cortadores de vez em quando (ele acaba de receber o prêmio de empresário do ano, aliás).
Quando o governo pede dinheiro emprestado para compensar essas deficiências, há uma consequência não intencional que preocupa os economistas, que chamamos de crowding out. O crowding out não é quando muitas pessoas aparecem em um show e você tem que ficar do lado de fora. É um termo que começa no mercado de fundos para empréstimos.
O mercado de fundos para empréstimos é onde as famílias pedem dinheiro emprestado para investir em casas e onde as empresas pedem dinheiro emprestado para investir em bens de capital. Você pode pensar nisso como o conjunto de instituições financeiras que oferecem empréstimos, sobre as quais provavelmente já ouviu falar muitas vezes. A última vez que Bob comprou um novo cortador para seu negócio, ele pegou o dinheiro emprestado. Agora, ele pode não ter sabido disso, mas foi ao mercado de fundos para empréstimos. Quando Bob quer pedir dinheiro emprestado para investir em cortadores de grama adicionais para seu negócio, ele vai ao mercado de fundos para empréstimos para pedir dinheiro emprestado. É para lá que o governo federal vai quando precisa também pedir dinheiro emprestado.
Ilustramos esse mercado mostrando a relação entre a quantidade de fundos para empréstimos e o preço do dinheiro, também conhecido como taxa de juros.
A taxa de juros é realmente o preço do dinheiro porque os investidores tomam dinheiro emprestado para investir e então fazem os pagamentos mensais do empréstimo. Esses pagamentos contínuos de empréstimos são um custo contínuo para eles que afeta diretamente suas margens de lucro. Por exemplo, quando as taxas de juros estão baixas, os pagamentos de seus empréstimos são baixos e seus lucros são maiores. No entanto, se as taxas de juros forem altas, os pagamentos dos empréstimos também serão altos, o que significa que seus lucros serão muito menores. Quando as taxas de juros ficam altas o suficiente, os investidores param de investir porque as taxas estão tão altas e o lucro tão baixo que não há mais incentivos para investir.
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Taxas de juros e investidores
O que acontece é que, quando o governo toma dinheiro emprestado para compensar o déficit orçamentário, ele entra no mesmo mercado que as famílias e as empresas. Isso aumenta a demanda por fundos para empréstimos, o que move a oferta e a demanda para um novo equilíbrio a uma taxa de juros mais alta. O que isto significa? Isso significa que as taxas de juros são mais altas para todos no mercado, não apenas para o governo. Essas taxas mais altas «excluem» os investidores privados, alguns dos quais optam por não investir.
Imagine que Bob realmente precisa de um novo cortador para seu negócio de gramado para que ele possa expandir. Expandir seus negócios seria ótimo não apenas para o bairro, mas também para a economia como um todo.
Agora, digamos que Bob dirige até uma instituição financeira e se senta para discutir um empréstimo de dinheiro para que possa investir, e quando faz isso, descobre uma verdade terrível: que o governo teve um enorme déficit no ano passado e bateu Bob no mercado, aumentando a demanda por empréstimos e fazendo com que as taxas de juros sobre o empréstimo de Bob sejam de 15% em vez de 7%. Quando Bob fica sabendo disso, ele pega sua calculadora com uma atitude de grande preocupação. Quando ele calcula os pagamentos de um novo empréstimo e os compara com a receita adicional que ganharia se pudesse cortar mais gramados, ele percebe que não vale mais a pena porque as taxas de juros são muito altas.
Perturbado, Bob sai do banco, dirige para casa e muda a mensagem em sua secretária eletrônica, alertando os novos clientes em potencial de que ele não está aceitando novos clientes de serviço de gramado no momento. A extinção ocorre quando o endividamento do governo compete com o investimento privado, elevando as taxas de juros e reduzindo o investimento. Por causa do crowding out, os déficits orçamentários do governo aumentam o custo dos empréstimos para os empresários e isso desestimula o investimento privado na economia, levando a uma produção econômica mais baixa. Então, a chave aqui é que uma redução de investimento como essa dentro da economia significa menor crescimento econômico, então isso não é uma coisa boa.
Resumo da lição
Para resumir, alguns dos maiores componentes do orçamento federal incluem pagamentos de transferência, como programas de Seguro Social, Medicare e Medicaid.
Quando o governo gasta menos do que arrecada em impostos líquidos, os economistas se referem a isso como um superávit orçamentário. No final da década de 1990, o governo federal anunciou seu primeiro superávit em décadas – mais de US $ 69 bilhões. Por outro lado, quando o governo gasta mais do que arrecada em impostos líquidos, os economistas se referem a isso como um déficit orçamentário.
A dívida nacional é como o saldo do cartão de crédito de alguém. Representa o valor cumulativo da dívida do governo federal. É a soma total de todos os déficits orçamentários incorridos pelo governo.
O crowding out ocorre quando o governo compete com os tomadores privados por fundos para empréstimos, causando um aumento nas taxas de juros e uma redução no investimento. Por causa do crowding out, os déficits orçamentários do governo aumentam o custo dos empréstimos para os empresários e isso desestimula o investimento privado na economia, o que leva a uma produção econômica mais baixa.
lições objetivas
Ao final deste capítulo, você será capaz de:
- Conheça a Segurança Social, Medicare e Medicaid
- Explique a diferença entre um superávit orçamentário e um déficit orçamentário
- Entenda como a dívida nacional é calculada
- Defina o conceito de crowding out
- Explique por que o crowding out leva a um aumento no déficit orçamentário