Comportamento de rebanho
Não seja um lemingue! Você provavelmente já ouviu essa frase antes. Mas de onde vem, o que significa e o que diabos é um lemingue? Bem, a frase basicamente significa que você não deve fazer algo só porque outras pessoas estão fazendo. Em outras palavras, pense por si mesmo!
Lemmings são roedores peludos que habitam locais predominantemente frios. Na década de 1950, alguns documentários alegavam que os lemingues cometiam ‘suicídio em massa’. As filmagens da época, que mais tarde foram descobertas como encenadas, mostravam lemingues pulando de um penhasco um por um. Cada lemingue seguia o imediatamente anterior, aparentemente imperturbável ou inconsciente de seu terrível destino. Portanto, embora não seja verdade que os lemingues cometem suicídio em massa, a caracterização permaneceu. Voila – ‘Não seja um lemingue.’
Em alguns aspectos, os humanos não são melhores do que os lemingues fictícios que saltam de penhascos. Somos criaturas sociais e buscamos a aprovação das pessoas ao nosso redor. Isso geralmente leva ao comportamento de rebanho . Começamos a deixar o coletivo, o grupo, pensar e agir por nós. Quando isso acontece, não nos tornamos melhores do que os lemingues em marcha. Nesta lição, exploraremos os motivos pelos quais somos levados pelo comportamento de rebanho. Examinaremos alguns preconceitos humanos (você pode pensar nesses preconceitos como fiação defeituosa que nos faz cometer erros sistematicamente). Descreveremos como esses preconceitos levam ao comportamento de rebanho entre os investidores e no setor financeiro. Então, terminaremos a lição discutindo o que podemos fazer para nos proteger desse comportamento.
Prova Social
O primeiro preconceito humano que discutiremos é a prova social . Isso se relaciona com a tendência humana de se conformar com a vontade de um grupo. Se você já se sentiu pressionado a fazer algo, você foi exposto à prova social. Vemos isso se manifestar frequentemente durante o recreio no playground elementar. ‘Coma o inseto. Coma o inseto … todo mundo faz isso ‘, grita a multidão. Vemos isso no mercado de ações. Durante o final da década de 1990, milhões de americanos compraram ações de tecnologia. Eventualmente, o ímpeto tornou-se tão grande que muitos investidores compraram as mesmas ações. O mercado de ações tornou-se um navio de cruzeiro. À medida que todos se moviam para um lado do navio, a coisa toda ficou desequilibrada e uma correção tornou-se inevitável. Frequentemente acompanhamos o grupo porque queremos nos sentir incluídos. Queremos ser amados.
Facilidade cognitiva
Outra razão pela qual tendemos a ir com a multidão é por causa da facilidade cognitiva. Em outras palavras, é mais fácil fazer isso do que pensar por nós mesmos. Pensar é cansativo. O esforço concentrado é cansativo. No comportamento de rebanho, você «terceiriza» o pensamento para o grupo e seu cérebro pode tirar férias. Se a situação for estressante e você não tiver conhecimento, a tendência a se entregar ao comportamento de rebanho torna-se ainda mais inebriante. Por exemplo, imagine que você está em uma loja de departamentos na véspera de Natal e precisa comprar um presente para sua filha de 4 anos. Você realmente não tem ideia do que dar a ela, mas precisa tomar uma decisão nos próximos 10 minutos. Provavelmente, você simplesmente gravitará em torno do dom que todo mundo está correndo, gritando e lutando. ‘Se eles gostarem, deve ser bom’, você raciocina para si mesmo. Se você não quiser pensar, deixe o grupo pensar por você.
Hoje, a última moda em investimentos é o investimento passivo. Isso se refere à abordagem em que os investidores investem sistematicamente em fundos de índice de baixo custo. A abordagem é sistemática porque a abordagem comum é continuar a investir a mesma quantia a cada semana, mês ou ano sem levar em conta a avaliação do mercado. O investimento em fundos de índice tem vantagens consideráveis sobre a gestão ativa (incluindo custo menor, bom desempenho, baixas taxas de transação, etc.), mas esse tipo de comportamento, quando levado ao extremo, pode causar efeitos nocivos. Se todos no mercado não pensarem e, em vez disso, comprarem sistemicamente fundos de índice, o mercado ficará distorcido. Mesmo as empresas ruins podem relatar retornos de ações fortes. É como o ditado, ‘a maré alta levanta todos os navios.’
Viés causado por incentivos
Incentivos mal orientados também levam ao comportamento de rebanho. Onde há pouco a ganhar expressando sua própria opinião e muito a perder se o fizer, então a decisão natural passa a ser apenas ficar quieto. Vemos isso o tempo todo com os políticos. Se um político tem uma opinião diferente do resto de seu partido, eles têm muito pouco incentivo para discordar.
Incentivos mal orientados também causam problemas de investimento. Para ter sucesso no investimento, geralmente você precisa comprar quando os outros vendem e vender quando os outros compram. Você precisa ser contrário, mas é muito difícil emocionalmente fazer isso. É mais fácil falar do que fazer. Em grandes empresas de gestão de investimentos, a pressão para manter seu emprego pode persuadi-lo a não «arriscar o pescoço» e investir em algo em que o consenso do mercado e da sua empresa seja contra você, mesmo que a decisão de investir possa ser a melhor coisa para os acionistas de seus fundos.
O que podemos fazer sobre o comportamento do rebanho?
O primeiro passo para combater o comportamento de rebanho é reconhecer que a maioria de nós está subconscientemente inclinada ao comportamento de rebanho. Ao internalizar que somos suscetíveis a ele, esperamos estar mais cientes de nossas ações. Vamos pensar, que vista eu tenho? Por que eu tenho essa visão? A minha opinião é diferente do consenso? Em caso afirmativo, por quê? O reconhecimento e o pensamento deliberado são nossas melhores esperanças de não sermos pegos pelo comportamento de rebanho. Se isso não funcionar, nosso destino será como o rebanho fictício de lemingues. Seremos ‘apreendidos … e carregados por uma histeria irracional’.
Resumo da lição
Nesta lição, você aprendeu que o comportamento de rebanho é quando você começa a deixar o coletivo, o grupo, pensar e agir por você. Vários preconceitos humanos levam ao comportamento de rebanho, incluindo prova social , facilidade cognitiva e incentivos equivocados . A prova social está relacionada à tendência humana de se conformar com a vontade de um grupo. A facilidade cognitiva é quando decidimos acompanhar a multidão porque é muito mais fácil de fazer do que pensar por nós mesmos. Os incentivos mal orientados levam a um viés causado pelo incentivo, que ocorre quando o sistema de recompensa o orienta a se conformar ao grupo. O reconhecimento e o pensamento deliberado são nossas melhores esperanças de não sermos pegos pelo comportamento de rebanho.