Políticas Fiscal e Monetária
Muitos de nós concordaríamos que queremos viver em um país que seja competitivo e tenha um bom padrão de vida em comparação com outros países ao nosso redor. Muitos de nós provavelmente também gostariam da opção de comprar produtos estrangeiros relativamente baratos para nosso uso diário. A maioria dos economistas também concordaria que um dos principais objetivos internacionais da política macroeconômica é manter a posição dos Estados Unidos como um dos líderes da economia mundial.
Mas como medir tudo isso? É aí que o debate começa. Alguns acreditam que o déficit ou superávit da balança comercial é a medida-chave. Outros economistas podem argumentar que devemos olhar para o valor da taxa de câmbio. Esta lição enfocará a taxa de câmbio e como as políticas fiscais e monetárias podem afetá-la e os preços que pagamos pelos produtos todos os dias.
Revisão do básico
Para revisar, uma taxa de câmbio é simplesmente a taxa pela qual a moeda de um país pode ser negociada ou trocada pela moeda de outro país. Ele determina o quão barato ou caro é para você comprar produtos, como televisores, roupas e pneus para seu carro. Uma alta taxa de câmbio do dólar norte-americano torna as moedas estrangeiras mais baratas, o que diminui o preço das importações. Isso significa que você pode comprar mais eletrônicos e outros bens e serviços para cada dólar que ganhar!
Uma taxa de câmbio baixa torna as importações mais caras porque o dólar não compra tanta moeda estrangeira. Embora isso signifique que você gastará mais de seu contracheque em itens normais do dia a dia, por outro lado, incentiva as exportações, o que pode causar um superávit na balança comercial e ajudar a economia a crescer.
Agora que recapitulamos alguns dos princípios básicos, vamos nos aprofundar em como as políticas fiscal e monetária afetam a taxa de câmbio.
Efeitos da política fiscal
A política fiscal , que é o uso de gastos do governo ou impostos para crescer ou desacelerar a economia, pode afetar a taxa de câmbio de três maneiras diferentes. Isso pode afetar as taxas de câmbio por meio de alterações de receita, alterações de preços e taxas de juros. Vamos explorar cada um agora.
Mudanças de renda
Quando o governo reduz seus impostos por meio da política fiscal, ele coloca mais receita no seu bolso! Isso significa mais compras e paradas matinais na cafeteria local, geralmente resultando em aumento geral da demanda por bens e serviços. Isso significa mais importações. Você tem mais dinheiro; você quer gastá-lo! O aumento nas importações resulta em cidadãos americanos vendendo mais dólares para comprar moedas estrangeiras para pagar por esses bens importados. Isso diminui a taxa de câmbio do dólar, levando a produtos mais caros no futuro.
Mudanças de preço
Quando o governo quer fazer a economia crescer, isso é conhecido como política expansionista. Para isso, o governo pode reduzir os impostos ou gastar mais para estimular a economia. Quando o governo gasta mais ou decide cortar sua conta de impostos, isso acaba levando a um aumento da demanda, o que eleva o preço geral de bens e serviços.
À medida que os preços dos produtos aumentam, isso também torna as exportações de nossos produtos para outros países mais caras e as importações mais atraentes. Isso leva a uma maior demanda por moeda estrangeira para comprar bens e a uma menor demanda por dólares para comprar bens americanos. Isso diminui a taxa de câmbio. A política contracionista, que se caracteriza por uma redução nos gastos do governo ou aumento de impostos, tem o efeito oposto.
Taxa de juros
Agora que vimos como os níveis de renda e preços podem afetar as taxas de câmbio, vamos ver como funcionam as taxas de juros. Quando o governo adota uma abordagem fiscal expansionista e deseja aumentar seus gastos, precisa obter esse dinheiro de algum lugar. Para isso, vende títulos, o que eleva as taxas de juros. Essa taxa de juros mais alta nos Estados Unidos faz com que dólares estrangeiros fluam para os Estados Unidos porque os investidores estrangeiros são atraídos pelas taxas de juros mais altas, que lhes dão um melhor retorno sobre seu dinheiro. As pessoas estão sempre procurando um bom retorno do seu dinheiro!
Esse aumento do fluxo de capital eleva a taxa de câmbio dos EUA. Pelo contrário, a política fiscal contracionista leva a taxas de juros mais baixas e mais capital fluindo dos Estados Unidos e pressiona a taxa de câmbio para baixo.
Efeitos da política monetária
A política monetária , que é liderada pelo Federal Reserve e envolve a mudança da oferta de moeda e da disponibilidade de crédito para os indivíduos, também pode afetar as taxas de câmbio. Semelhante à política fiscal, pode afetar as taxas de câmbio por três caminhos: renda, preços e taxas de juros.
Renda
A política monetária atua da mesma forma que a política fiscal em relação à receita. Quando a oferta monetária aumenta ou o crédito fica mais fácil (por exemplo, sua capacidade de obter um empréstimo), a renda em seu bolso aumenta. Conforme nossas carteiras ficam maiores, gastamos mais dinheiro com importações. Como vendemos dólares para comprar moedas estrangeiras para podermos pagar por esses novos e estimulantes produtos, isso diminui a taxa de câmbio do dólar. Por outro lado, a política monetária contracionista, que leva a uma menor oferta de moeda ou crédito mais restrito, faz com que a receita dos EUA caia. Isso leva a menos importações, menos demanda por moeda estrangeira e um aumento da taxa de câmbio dos EUA.
Preços
Quando o Federal Reserve quer expandir a economia, ele injeta mais dinheiro na economia. Mais dinheiro na economia leva a uma maior demanda por bens e serviços, o que aumenta os preços que você paga. Semelhante à trajetória da renda, esse aumento de preços torna as exportações mais caras e as importações relativamente mais baratas. Quando as importações ficam mais baratas, compramos mais importações! Isso aumenta nossa demanda por moedas estrangeiras para pagar por esses bens e empurra para baixo a taxa de câmbio.
Taxa de juros
Embora a trajetória da renda e dos preços atuem de maneira muito semelhante para as políticas monetária e fiscal, a trajetória da taxa de juros é exatamente o oposto quando comparadas as duas. Quando as taxas de juros são reduzidas por meio da política monetária para ajudar a impulsionar a economia, isso diminui a quantidade de capital que flui para os Estados Unidos. Os investidores estrangeiros não podem ter um retorno muito bom. Isso diminui a demanda por dólares americanos e diminui a taxa de câmbio dos Estados Unidos.
Por outro lado, uma política monetária contracionista, ou aumento das taxas de juros, teria o efeito oposto. Por exemplo, se alguém na China estava ganhando apenas 2% do dinheiro em casa, mas sabia que poderia investir seu dinheiro em instrumentos financeiros nos Estados Unidos e ganhar 6% em vez disso, isso aumentaria a demanda por dólares nos EUA e aumentar o valor do dólar e a taxa de câmbio dos EUA.
Resumo da lição
Em resumo, para fazer negócios com outros países, frequentemente temos que mudar nossa moeda para a moeda que o país estrangeiro usa. Uma taxa de câmbio nos ajuda a fazer isso e é o que determina quanto moeda estrangeira nos custaríamos se trocássemos nossos dólares para comprar produtos importados ou investir no exterior. Tanto a política fiscal quanto a monetária podem afetar as taxas de câmbio de três maneiras diferentes. Os três caminhos são por meio de alterações de renda, alterações de preços e taxas de juros.
Quando o governo ou o Federal Reserve usa a política monetária ou fiscal para expandir a economia, isso aumenta nossa receita e nossa demanda por importações e, em última análise, reduz a taxa de câmbio. As políticas contracionistas têm o efeito oposto.
Da mesma forma, uma abordagem expansionista da política fiscal ou monetária pode resultar em um aumento na demanda por bens e serviços. Isso leva a preços mais elevados no mercado interno e importações relativamente mais baratas. Tudo isso diminui o valor do dólar, ou diminui a taxa de câmbio, à medida que mais pessoas trocam ou exigem moedas estrangeiras para pagar pelas mercadorias.
Embora as trajetórias da receita e dos preços atuem de maneira muito semelhante para a política monetária e fiscal, a trajetória da taxa de juros age de forma diferente dependendo se a política fiscal ou monetária é usada. Quando o governo adota uma abordagem fiscal expansionista, isso aumenta as taxas de juros porque o governo precisa vender títulos para levantar o dinheiro que deseja gastar; por sua vez, isso atrai capital estrangeiro e a demanda por dólares e, em última instância, aumenta a taxa de câmbio. Por outro lado, quando o Federal Reserve adota uma abordagem expansionista da política monetária por meio de taxas de juros mais baixas, isso faz com que o dinheiro saia do país em busca de melhores retornos. Isso diminui a demanda por dólares e diminui a taxa de câmbio.
Resultados de Aprendizagem
Após o término desta lição, você será capaz de:
- Defina a taxa de câmbio e explique como ela afeta os preços de importação e exportação
- Diferencie entre política fiscal e monetária
- Indique e explique três métodos usados pela política fiscal para afetar a taxa de câmbio
- Discuta os três métodos que a política monetária usa para afetar a taxa de câmbio